10月20日 重要经济数据

　　14:00 德国9月生产物价指数(PPI)月率‧预测-0.7%‧前值-0.6%

　　14:00 德国9月生产物价指数(PPI)年率‧前值+8.1%

　　16:30 英国9月公共部门净借款(PSNB)‧前值103.71亿

　　16:30 英国9月公共部门收支短差‧前值短期51.18亿

　　20:30 加拿大8月批发贸易月率‧前值+2.3%

　　22:00 美国9月领先指标‧预测-0.3%‧前值-0.5%

　　10月21日 (周二)

　　14:15 瑞士9月贸易收支

　　18:00 英国工业联盟(CBI)10月总工业订单差值

　　20:30 9月芝加哥联储全国活动指数

　　21:00 加拿大央行利率决议

　　10月22日 (周三)

　　07:50 日本8月所有产业指数

　　16:30 英国央行会议纪录

　　20:30 加拿大9月领先指标

　　20:30 加拿大8月零售销售月率

　　20:30 加拿大8月扣除汽车零售销售月率

　　10月23日 (周四)

　　07:50 日本9月贸易收支

　　16:00 欧元区8月经常帐收支

　　16:00 欧元区8月投资流动

　　16:30 英国9月零售销售

　　17:00 欧元区8月工业订单

　　20:30 美国一周首次申领失业人数

　　10月24日 (周五)

　　15:00 法国10月采购经理指数(PMI)

　　15:30 德国10月采购经理指数(PMI)

　　16:00 欧元区10月采购经理指数(PMI)

　　16:30 英国第三季国内生产总值(GDP)

　　19:00 加拿大9月消费者物价指数(CPI)

　　22:00 美国9月成屋销售

　　上周美国宣布向包括九大银行的金融机构挹注2，500亿美元资金。英国、德国、法国周一均宣布计划重整银行体系资本结构。在多家央行发布拯救受困全球金融体系的一系列措施后，各国股市之颓势得以缓和；美国道琼斯工业指数上周扬升4.8%，结束三周灾难性的跌势。然而，美国在技术上可能已经走入衰退，虽然经济指标有其滞后性，现在的疑虑不是衰退与否的问题，而是严重程度的问题。上周美国数据显示，9月工业生产较前月下降2.8%，录得1974年以来最大降幅；工业设备生产下滑7%，暗示公司在信贷危机加剧之际缩减支出。美国8月房屋动工年率减少6.3%至81.7万户，为1991年1月以来3最低；9月营建许可年率减少8.3%至78.6万户，为1981年11月以来最低；10月NAHB房屋建筑商信心挫至纪录低点，为信贷紧缩对更广泛经济冲击提供更多左证。9月零售销售减少1.2%，为三年多以来最大降幅；路透/密芝根大学10月消费者信心指数公布为57.5，低于预估的65.5，亦较9月终值70.3下滑，月度跌幅创纪录。一系列黯淡数据表明，即使是政府为稳定金融机构所采取的空前举措能成功令借贷活动恢复正常，但基础经济仍因子月来的动荡形势而严重受创。汇市方面，疲弱经济数据未见对美元造成太大压力，反而避险买盘则维持对美元构成支撑，美元指数依然高企于82水准上方。

　　XAU 伦敦黄金

　　伦敦黄金上周再次录得百元波幅，周五晚更低试至100周平均线支持触及771水平。随着黄金跌势加剧，全球最大黄金交易基金ETF ，SPDR Gold Trust周四大手减持10.72吨至756.86吨，持仓量回落至月初水准。显示机构也对黄金后市信心不足，减低仓位降低风险；然而，与9月份614.35吨相较，目前之持有量仍有近150吨增幅。至于另一种贵金属白金则由高位至今跌幅已达64%，而黄金自3月之历史高位1030至今之跌幅则仅为25%，在历史数据中两者存在的走势是相若并行，今次的回异反映黄金仍有下跌的空间。白金跟其它币一样，已跌回04年水平，亦是未到牛市前的价位，如此推算，金价至少还有200美元下跌空间。不过，黄金作为避险资产的角色，则可能成为限制其跌幅之重要因素，故相对性地跌幅应比其它货币或同类商品为少。

　　图表分析而言，目前25个月平均线在769水平，此区为后市之分界线，且看月底收盘能否稳企住此关键位置。以周线图走势看，上周金价处于25周及100周平均线之间大幅上落，上方阻力在873及879水平，下方支撑在775/771水平；以上周走向来看，802及832为本周之阻力，能上破才可挑战879及902水平。黄金走势仍有机向下试768及731水平。

　　日线图走势，上周初金价先下跌至820水平出现反弹，可视为下破上升趋向线后出现之后抽，当后抽完成后则再次下跌820水平之前期低位，促成金价于周四之大泻，继而周五金价亦未能重上4天平均线而拾级而下。近月以来，汇市以及金属市场之波幅明显剧烈扩大，以往需要数周甚至数月运行的幅度，目前随时可在一两天就迅速完成，因此无论金市汇市现阶段亦只宜短线操作，不值得长期持有，甚至乎一夜情亦怕夜长梦多，现在尽使短聚一刻已可值千金，上周四金价就是在不足一句钟内蒸发了46美元。因此，在目前风高浪急的市况中，亦紧记要严格设订止损，以免顷刻之间千金尽失。预期短线波幅于773至804美元内运行，下破771美元可看759及743水平；上破832则美元则谨慎应对行情之转折。

　　伦敦黄金 10月20日至10月24日预测波幅：

　　阻力位：802 - 832 - 867 - 902

　　支持位：768 - 731 - 701 - 666

　　伦敦黄金 10月20日

　　预测早段波幅： 773 - 796

　　阻力位：804 - 832

　　支持位：759 - 743

　　XAG伦敦白银

　　伦敦白银方面，上周银价继续下沉，最低位见至9.08美元，全周高低位有超过2美元之差距。以月线图看，目前银价失守由03年及05年构成之上升趋向线，但最终关键则看月底收市有否明确下破10美元关口，下一级支持则见于100个月平均线8.27美元。周线图方面，价位仍见受压4周平均线，并且居于250周平均线下方达两周，故本周如未能出现反弹收高至10.82美元上方，则银价仍属上升乏力。预期白银周初阻力在9.78及10.45美元，目前下跌市分界在9周平均线11.83水平，下方失守9美元则顺延下看8.27及7.64美元。

　　日线图看，各技术指针均出现偏软讯号，现阶段4天及9天平均线分别在10.00及10.69美元，反弹未有上破仍见银价走势疲弱，分界线在25天平均线11.64水平，若计算近数月之运行通道有3美元，则目前已下破两个交易日，若周初未能作出反弹，则银价未来日子可能进一步下探至接近7美元水平。预期短线可于8.91至9.81美元内上落买卖，较大阻力及支持则分别看至10.26及8.56美元。

　　伦敦白银 10月20日至10月24日预测波幅：

　　阻力位：9.78 - 10.45 - 11.83

　　支持位：9.00 - 8.27 - 7.64

　　伦敦白银 10月20日

　　预测早段波幅： 8.91 - 9.81

　　阻力位：10.26

　　支持位：8.56

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